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체코 M&A 시장동향

기사입력 : 2020-04-21 00:00

- 2019년 M&A 시장 규모 전년대비 4.2% 증가 -
- 주요 분야는 제조업, 소비재·전자상거래, 미디어, 부동산 분야 -



최근 5개년 시장동향

ㅇ 글로벌 로펌 CMS에서 발간한 M&A 보고서에 따르면 2019년 체코 M&A 시장 규모는 약 56억7000만 유로로 전년대비 4.2% 증가
- 체코는 안정적인 경제상황, 유럽 진출의 지리적 이점, 개방적인 외국인 투자환경 등의 요인으로 매력적인 투자시장으로 여겨졌으며 M&A 투자 규모도 2017~2019년 꾸준히 증가하는 추세
· 거래건수는 158건으로 전년대비 약 16% 감소

체코 M&A 시장 거래 현황
(단위: 십억 유로, 건)
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자료: CMS, EMIS

ㅇ 회계법인 PwC의 M&A 자료에 따르면 2019년에는 체코 투자가의 거래가 활발해 2019년 체코 M&A 시장 거래의 절반 이상이 체코기업의 투자인 것으로 나타남.
- PwC 컨설턴트에 따르면 이는 체코 투자가들에게 충분한 자본이 있었음을 보여주는 것으로 다수의 대규모 체코 국내거래로 인해 2019년 체코 M&A 거래 금액이 증가한 것으로 나타남.

산업 분야별 동향

ㅇ PwC 자료에 따르면 2019년 체코 M&A 거래가 가장 활발한 분야는 제조업으로 전체 거래건의 23%를 차지했으며, 이어서 소비재·전자상거래(17%), 미디어·통신·IT 분야(11%), 건설·부동산(8%) 등으로 나타남.
- 제조업은 전통적으로 체코 M&A 주요 분야로 이는 제조업이 발달한 체코 산업 특성상 체코 제조기업의 기반이 안정적이고 거래금액은 비교적 낮기 때문임.
- 또한 부동산의 경우 최근 전자상거래 시장의 확대로 물류창고, 유통센터 등이 새로운 투자처로 관심을 받고 있음.

ㅇ 최근 디지털 기술 및 첨단기술 분야로의 확장을 위해 혁신기술 보유기업 관련 M&A가 활발해지는 추세로 체코에서도 스타트업 및 IT 등 분야의 M&A 거래가 증가
- 우버, 에어비앤비 등에 투자한 미국의 General Atlantic 투자사는 항공권 검색 및 온라인 여행서비스를 제공하는 Kiwi.com의 지분 51%(약 1억1460만 달러)를 인수함. 체코 브르노에 본사를 둔 Kiwi.com은 체코의 대표적인 스타트업 성공사례 중 하나로 꼽히고 있음.
- 페이스북은 VR사업 강화의 일환으로 자회사인 Oculus Studio를 통해 체코 VR게임 개발사인 Beat Games를 인수함. Beat Games는 VR게임의 대표적인 성공사례인 비트 세이버(Beat Saber)를 개발한 바 있음.
- 또한 스웨덴의 게임회사인 THQ Nordic는 게임 킹덤컴 딜리버런스(Kingdom Come Deliverance)으로 성공을 거둔 체코 게임 개발사 Warhorse Studios를 인수(약 4040만 유로)

2019 분야별 체코 M&A 거래 현황
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자료: PwC, Hospodarske noviny

주요 거래 및 매물 현황

ㅇ 2019년 체코 시장에서 대규모 M&A 거래가 이뤄진 분야는 에너지, 미디어, 통신, 부동산 분야 등으로 나타남.
- (에너지) 최대 M&A건은 호주의 Macqurie Group 주도의 컨소시엄 투자사가 체코 가스 공급의 대부분을 점유하는 innogy Grid Holding(GasNet 소유)을 인수한 건임.
- (미디어) 체코 투자그룹인 PPF group이 체코의 대표 TV 방송국인 Nova가 소속된 미디어 그룹 CME를 인수함에 따라 PPF group은 중동부 유럽 5개국에서 20개 이상의 방송국을 소유하게 됨.
- (부동산) 한화투자증권은 2019년 3월 프라하 소재 Waltrovka 오피스 단지를 인수함. 최근 체코는 한국 기업의 해외 부동산 투자처로 관심을 받고 있으며 기존에도 국민연금관리공단, 신한금융투자, 하나금융투자가 프라하 소재 오피스 빌딩을 인수하고 삼성증권은 체코 아마존 물류센터를 인수한 바 있음.

2019년 주요 체코 M&A 거래건
(단위: 유로, %)
대상기업
분야
바이어
금액

취득지분율
innogy Grid Holding(IGH)
에너지
Macquarie Group, Allianz, British Columbia Investment Management(독일, 호주, 캐나다)
18억
50
Central European Media Enterprises(CME) assets CZ
미디어
PPF Group(체코)
6억2390만
100
M7 Group operations CZ
통신, IT
Vivendi(프랑스)
3억3330만
100
Alpiq Generation CZ
에너지
Sev.en Energy Group(체코)
2억8000만
100
Waltrovka office complex
부동산
한화투자증권(한국)
2억5000만
100
자료: CMS, EMIS, Hospodarske noviny

ㅇ 체코 투자청에서 2020년 3월 공개한 체코 M&A 매물 리스트(16개 기업)에 따르면 주요 분야는 IT산업, 엔지니어링, 전자, 자동차 부품 등으로 나타남.

주요 체코 M&A 매물건(2020년 3월 20일 기준)
(단위: 명, 천 유로)
분야
회사 제품 및 서비스
회사형태*
지분 형태
직원 수
EBITDA**

플라스틱
자동차 헤드라이트 부품
JSC
다수/소수/100%/합작투자
548
2,654.93
엔지니어링
계측장비, 펌핑장비, 필터 등
JSC
합작투자
250
2,415.46
IT
금융 및 항공산업 소프트웨어 개발
LLC
다수/소수/100%
19
223.38
엔지니어링
사출성형, 크롬부품, 초음파 용접 등
LLC
다수/소수/합작투자
130
577.93
IT(자동차)
자동차산업 조립라인용
산업자동화 제어시스템
LLC
다수/소수/100%/합작투자
46
177.65
주: 1) JSC=Joint Stock Company, LLC=Limited Liability Company
2) (EBITDA) 법인세 이자 감가상각비 차감 전 영업이익으로 기업 수익창출 능력 지표
자료: 체코 투자청


□ 전망

ㅇ 최근 코로나19 확산 및 관련 조치는 2020년 상반기 M&A 거래에는 부정적인 영향을 줄 것으로 보임.
- M&A 분석매체인 Mergermarket에 따르면 코로나19 영향으로 2020년 1분기 글로벌 M&A 거래가 전년 같은 분기보다 약 40% 감소한 것으로 나타남. 이는 금융위기인 2008년 1분기와 비슷한 수준이라고 분석함.
- 현지 컨설팅 업체와 투자은행에 따르면 최근 한국, 슬로바키아, 이탈리아 투자자와 진행되는 거래가 코로나19 사태로 인한 중단되거나 연기됐다고 밝힘. 코로나19로 인한 출입국 통제 등으로 적극적인 비즈니스 활동이 제한되고 있다고 덧붙임.

ㅇ 재무 컨설팅 회사인 Patria의 담당자에 따르면 현재 기업들은 코로나19로 인한 경영악화에 대비해 비즈니스 활동을 안정화하고 영향을 최소화하는데 주력하고 있음.
- 또한 향후 경제에 대한 불확실성으로 구매자와 판매자 모두 현 시기에서 기업 매각 또는 인수와 같은 중대한 결정을 보류하는 경향이 증가하는 것으로 나타남.
- PwC 관계자는 대부분의 회사가 현재의 현금흐름을 주시하고 불필요한 비용을 줄여야 하기 때문에 M&A와 같은 대규모 금융거래를 진행하기에는 어려움이 있다고 전함.

시사점

ㅇ 체코 M&A 시장은 코로나19 사태 이전까지는 체코의 안정적인 경제상황으로 규모가 증가하는 추세였으나 코로나19 사태로 경제하락이 가시화되면서 M&A 시장도 당분간은 위축될 것으로 보임.

ㅇ 4차 산업 관련 분야, 혁신기술로 성장하는 스타트업 등 성장 잠재력을 가진 분야에서는 M&A 투자는 지속될 것으로 보임.
- 현지 M&A 전문 컨설팅업체 A사와의 인터뷰에 따르면 제조업의 경우 로봇화 및 생산 자동화 분야에 대한 관심이 증가하고 있으며, 유럽 진출에 관심이 있는 한국 기업의 경우 체코 기업과의 M&A를 통한 진출방법이 고려될 수 있을 것이라고 함.

자료: CMS, EMIS, PwC, 체코투자청, Hospodarske noviny, E15, Ekonom 등 체코 일간지 및 KOTRA 프라하 무역관 자료 종합

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